Наверное, вам уже немного наскучило, каждый день одно и тоже: акции, облигации, биржа то растет, то падает и т.д. Давайте немного новенького узнаем, а именно про синтетику на рынке.
Синтетический актив – актив, созданный на базе других инструментов (акции, опционы, фьючерсы, денежная позиция), который копирует поведение базисного актива.
Вы спросите, зачем он вообще нужен? Так вот:
- Хеджирование позиции;
Любой инвестор хочет обезопасить себя от убытков.
- При отсутствии нужного актива;
Бывают случаи, когда нужный вам актив либо не торгуется, либо абсолютно не ликвиден, в таком случае позицию можно собрать синтетически.
- Получение арбитражной прибыли;
Арбитражная прибыль складывается если фактический актив отличается по цене от синтетической позиции (с учетом комиссий, спредов и т. д.), в таком случае арбитражер может получить прибыль. Существуют две стратегии арбитража с синтетическими активами:
- Конверсия – покупка базисного актива с одновременной продажей синтетического актива;
- Реверсия (обратная конверсия) – продажа базисного актива с одновременной покупкой синтетического актива.
- Удешевление позиции.
При стратегии реверсии с синтетическим фьючерсом синтетический актив будет стоить дешевле в плане гарантийного обеспечения
А теперь все подробно, с графиками, примерами и т. д. и т.п.
СИНТЕТИЧЕСКИЙ ОПЦИОН
Синтетический опцион представляет собой комбинацию акций и опционов. Далее на схемах.
- Синтетический длинный колл.
Синтетический длинный колл = Покупка опциона пут + Покупка акции.
В первую очередь, такая позиция составляется в случае, если у инвестора имеются акции, купленные в лонг, и он хотел бы застраховаться от падения. Также в случае ценовых расхождений возможен арбитраж.
- Синтетический короткий колл.
Синтетический короткий колл = Продажа опциона пут + Продажа акции.
Инвестор одновременно страхует убытки и минимизирует возможную прибыль при продаже акций (ожидается спокойный рынок). Также в случае ценовых расхождений возможен арбитраж.
- Синтетический длинный пут.
Синтетический длинный пут = Покупка опциона колл + Продажа акции.
Такая позиция составляется в случае, если у инвестора имеются акции, купленные в шорт, и он хотел бы застраховаться от роста цен. Также в случае ценовых расхождений возможен арбитраж.
- Синтетический короткий пут.
Синтетический короткий пут = Продажа опциона колл + Покупка акции.
Инвестор одновременно страхует убытки и минимизирует возможную прибыль при покупке акций (ожидается спокойный рынок). Также в случае ценовых расхождений возможен арбитраж.
СИНТЕТИЧЕСКИЙ ФЬЮЧЕРС
Любой фьючерс можно собрать синтетически из набора опционов. Также возможны арбитражные позиции. Далее на примерах.
- Синтетический длинный фьючерс.
Синтетический длинный фьючерс = Продажа опциона пут + Покупка опциона колл.
- Синтетический короткий фьючерс.
Синтетический короткий фьючерс = Продажа опциона пут + Покупка опциона колл.
СИНТЕТИЧЕСКИЕ АКЦИЯ, ОБЛИГАЦИЯ (БЕСКУПОННАЯ), ФОРВАРД ПО АКЦИЯМ
- Синтетическая акция.
Синтетический акция = Покупка опциона колл + Продажа опцион пут + Денежная позиция, размещенная под проценты.
Смысл стратегии:
Например, акция стоит 100 рублей, инвестор покупает колл и продает пут, оставшиеся деньги кладет под проценты, на выходе в конце срока исполнения опциона:
- Если цена акции будет больше изначальной стоимости акции в момент заключения контракта, то инвестор исполнит колл и получит акцию;
- Если цена акции будет равна изначальной стоимости акции в момент заключения контракта, то инвестор не исполнит опционы и останется с деньгами, равными цене акции;
- Если цена акции будет меньше изначальной стоимости акции в момент заключения контракта, то контрагент исполнит пут и инвестор в любом случае останется с акцией.
- Синтетическая облигация бескупонная.
Синтетическая бескупонная облигация = Покупка акции + Покупка опциона пут + Продажа опциона колл.
- Синтетический форвард по акциям.
- Длинный синтетический форвард по акциям – заимствование денежных средств под процент и покупка акций на спотовом рынке в начальный момент;
- Короткий синтетический форвард по акциям – продаже акций и размещение денежных средств под процент.
ВЫВОД
Мы рассмотрели довольно обширную и сложную тему, разберитесь в ней внимательно, прежде чем приступать торговать синтетикой.
Удачных Вам инвестиций…!!!