Что это за необычные такие буквы free float, вы нечасто их сможете услышать в новостях, газетах и т.д., но раз вы стали трейдером, вы должны знать, что это такое. Так вот…
Free Float, FF (рус. фри флот) – количество акций эмитента в свободном обращении, постоянно перетекающих из одних рук в другие. Коэффициент free float определяется как отношение количества акций в свободном обращении к общему количеству выпущенных акций (указывается либо в процентах, либо числом от 0 до 1 с двумя знаками после запятой)
Формула расчета:
Где:
FF – коэффициент фри флот;
Ac – акции в свободном обращении;
Aк – акции у контролирующего акционера;
Как вы уже могли догадаться из определения выше, на бирже вы можете купить только ту долю акций компании, которая находится в свободном обращении, т.к. остальные акции находятся в руках мажоритарных акционеров.
Определяется free float биржей на основании информации, предоставленной самим эмитентом. Затем индексный комитет выдает рекомендации о присвоении индекса фри флот конкретной бумаге. Компания с акционерами менее 100 и коэффициентом ликвидности менее 0,1 % могут получить индекс free float равный нулю.
Если акциями владеют правительство, подконтрольные эмитенту юридические лица, супруги, близкие родственники руководства компании, институциональные фонды и другие, то такие акции не могут считаться в свободном обращении.
FREE FLOAT КРУПНЫХ РОССИЙСКИХ КОМПАНИЙ (КОЭФФИЦИЕНТ):
- Газпром – 50%;
- Сбербанк – а.о. – 48%;
- Сбербанк – п.а. – 100%;
- Роснефть – 11%;
- Лукойл – 55%;
- ГМК Норильский Никель 38%;
- Яндекс – а.и.э. – 96%;
- Татнефть –п.а – 100%.
- И т.д.
Дополнительную информацию можно найти на сайте ПАО «Московская биржа» - Листинг → Количественные показатели → Коэффициент free float.
ПЛЮСЫ БОЛЬШОГО ЗНАЧЕНИЯ FREE FLOAT:
Не зря же вводили этот коэффициент, теперь давайте рассмотрим основные преимущества в его высоком значении:
- многие индексные провайдеры ориентируются на показатель фри флот для включения в свои индексы (например, MSCI);
- чем выше Free Float, тем, соответственно, выше ликвидность бумаг на бирже, а, следовательно, выше оборот торгов и больше количество миноритарных акционеров;
- при высоком значении Free Float, как правило, мы имеем большое количество частных акционеров, и, следовательно, внутренняя корпоративная культура больше ориентирована на открытость и приверженность международным стандартам;
- при проведении IPO (первичного размещения акций) компания с более высоким фри флот получит оценку выше, чем сопоставимая компания, но с меньшим значением FF.
УМЕНЬШЕНИЕ/УВЕЛИЧЕНИЕ FREE FLOAT КОМПАНИЙ:
На рынке постоянно происходят разного рода процессы, которые так или иначе ведут к изменению FF компании. Рассмотрим некоторые из них:
1. Дополнительная эмиссия акций.
Если контролирующий акционер откажется от выкупа своей доли в ходе дополнительной эмиссии, и весь объем выкупят сторонние инвесторы, то фри флот однозначно вырастет. Если мажоритарий выкупает весь пакет и долю всех тех, кто отказался от преимущественного права, то его доля вырастет, а Free Float, соответственно, уменьшится;
2. Продажа части своей доли главным акционером.
Когда главный акционер продает часть своего пакета, он может продать ценные бумаги, как в рынок, так и другим аффилированным лицам. В первом случае это приведет к увеличению, а во втором - к уменьшению Free Float. Яркие примеры таких сделок - это продажа мажоритариями акций своих сталилитейных компаний в рынок (Северсталь, НЛМК, Evraz);
3. Погашение казначейского и квазиказначейского пакета акций.
Если компания приняла решение погасить пакет своих акций, находящихся на своем балансе, либо на балансе зависимого общества, то это приведет к однозначному росту FF;
4. Проведение buyback акций.
После проведения выкупа акций у миноритариев с рынка, доля Free Float уменьшится.
ВЫВОД:
При принятии инвестиционных решений индекс FF компании будет вам в помощь.
Удачных Вам инвестиций…!!!