Международный валютный фонд

Международный валютный фонд (МВФ, The International Monetary Fund, IMF) – отдельное подразделение Организации Объединённых Наций, которое было создано для кратко- и долгосрочного кредитования государств в случае дефицита платёжных балансов. При этом кредиты предоставляются при определённых условиях и рекомендациях, обязательных к соблюдению.

Штаб-квартира МВФ находится в столице США – городе Вашингтоне. На текущий момент в состав фонда входит 189 стран из разных уголков планеты, а общее количество сотрудников достигает 2670 человек, являющихся гражданами 133 государств.

Основная деятельность МВФ относится к относительно кратковременным макроэкономическим кризисам, при этом кредиты могут выдаваться любым странам-членам, которые испытывают нехватку средств, чтобы покрыть краткосрочные финансовые обязательства. Основная часть финансов МВФ формируется из квот государств, входящих в состав фонда, от которых непосредственно зависит общее состояние мировой экономики.

При вступлении в МВФ, страна берет на себя обязательства:

• информировать остальные страны о действиях по определению стоимости национальных денег относительно денег других государств мира;
• не препятствовать обмену собственной валюты на другие мировые;
• придерживаться политики направленной на увеличение богатства, как собственного государства, так и богатства всего мира.

Основные факты о фонде:

Рассмотрим основные факты о Международном валютном фонде.

• Количество членов: в 1945 году в состав МВФ входило 29 государств, число которых непрерывно росло аж до середины 1995 года. Так, в 1955 г. число стран-членов достигло 50, 1965 – 100, 1975 – 125, 1985 – 145, 1995 – 185. На сегодняшний день (2019 г.) в состав фонда входит 189 государств.
• О годовых объёмах кредитования. Впервые объём выдачи кредитов превысил 1 млрд. долларов в 1970 году. Каждые 5-7 лет наблюдались скачки в этих показателях, и наибольший показатель в ХХ веке был достигнут в 1985 году – тогда за год было выдано кредитов на общую сумму $68 млрд. Этот показатель был повторен в 2007/09 годах, когда наблюдался мировой кризис.
• Доля голосов: как известно, решение о выдаче кредитов той или иной стране принимается путём голосования. По официальным данным, наиболее значимыми государствами по этому показателю являются: США – 16,41%, Япония – 6,53%, Китайская Народная Республика – 6,48%, Германия – 6,03%, Великобритания – 5,04%, Франция – 5,02%, Саудовская Аравия – 4,42%, Россия – 2,54%.
• Члены исполнительного совета: в руководящем совете МВФ состоит 24 директора, которые представляют государства с разных континентов.
• Общий размер квот: 368 млрд. долларов.
• Сумма дополнительных обязательств о выделении финансовых средств: $1,1 триллиона.
• Размер принятых обязательств о кредитовании: 283 млрд. долларов, из которых 192 млрд. ещё не использовались.
• К крупнейшим заёмщикам фонда можно отнести Грецию, Португалию, Ирландию, Украину (в нынешнее время).
• Выдача самых крупных превентивных кредитов была осуществлена Мексике, Польше, Марокко, Колумбии.

Цели и функции МВФ:

Согласно 1 статье соглашения о создании МВФ, стоит выделить такие главные цели деятельности организации:

• Помощь в развитии сотрудничества стран на международном уровне в отношении валютно-финансовой сферы. Для этого фонд предоставляет консультации и помогает в решении международных валютно-финансовых проблем.
• Содействие в расширении и сбалансированном росте торговли на международном рынке, благоприятствование в развитии производительных мощностей каждой страны-участницы для укрепления государственной экономики.
• Поддержание стабильности конкретной мировой валюты и упорядоченного валютного режима, минимизация риска девальвации конкретных валют.
• Оказание помощи в создании многосторонних систем расчётов по финансовым операциям на международном рынке, устранение ограничений, которые бы останавливали рост торговли на мировых рынках.
• Поддержание уверенности стран, помогая устранять диспропорции в платёжных балансах без нанесения ущерба для национального и международного благосостояния.
• Сокращение времени, при котором нарушено равновесие международных платёжных балансов, уменьшение масштабов таких нарушений.

Итак, МВФ:

• содействует финансовому сотрудничеству стран на международном рынке;
• расширяет мировую торговлю;
• выдаёт кредиты;
• стабилизирует денежные обменные курсы;
• консультирует страны-дебиторов (должников);
• помогает подготавливать экономические кадры;
• разрабатывает, собирает и публикует стандарты статистики на международных финансовых рынках.

История МВФ

Впервые основу соглашения о создании Международного валютного фонда (хартию МВФ) разработали в ходе Бреттон-Вудской конференции ООН 22.06.1944, на которой рассматривались валютно-финансовые вопросы. Наиболее значимая роль в разработке концепции фонда была сыграна Джоном Мейнардом Кейнсом (который был представителем британской делегации) и Гарри Декстером Уайтом (высокопоставленным сотрудником Минфина США).

Окончательную версию соглашения подписали 29 стран 27.12.1945 – этот день и считают официальной датой создания фонда. Начало деятельности МВФ пришлось на март 1947 г., когда была окончательно запущена Бреттон-Вудская система. В тот же год был выдан первый кредит – дебитором выступила Франция. За время существования организации директорами-распорядителями были 11 высокопоставленных чиновников из Бельгии, Испании, Германии, Голландии, Швеции и Франции. В нынешнее время (с 2011 г.) главой фонда является француженка Кристин Лагард.

Какие проекты сейчас: 

На данный момент Международный валютный фонд осуществляет свою деятельность по всему миру, и нельзя назвать определённые проекты, которым уделяется наибольшее внимание. Сегодня МВФ занимается такими видами деятельности:

• Финансирование. Это основная и наиболее известная сфера деятельности. Фонд помогает странам-участницам с помощью различных финансовых механизмов, воздействуя на платёжные балансы государств и ликвидируя кризисы в экономике.
• Техподдержка. МВФ оказывает техническую помощь в проведении реформ для выхода из экономических кризисов. Также организация проводит обучение и консультирует государства-членов, делясь своими знаниями и опытом в различных сферах денежно-финансовой деятельности, кредитной и курсовой политики, налоговой отрасли. Это позволяет повысить квалификацию работников ответственных органов и организаций (центральных банков, министерств финансов и др.).
• Инспектирование и надзор за валютными обменами. Это ещё одно очень важное направление деятельности фонда, которое заключается в контроле за переходами между паритетными и современными, открытыми системами обмена мировых валют. Представители фонда тщательно следят за стабильностью конкретных валют и уровнем обменных курсов, чтобы при необходимости стабилизировать денежные обменные курсы, устранив дисбаланс мировой экономики. Также в сферу задач МВФ входит изучение всех направлений экономики государств-членов и непредубеждённая оценка экономической деятельности стран.

Крупнейшие заимствования в истории фонда 

Рекордными по объёму заимствованиями в Международном валютном фонде стали операции по кредитованию в 1997/99 годах – за указанный период суммарно фонд выдал кредитов на 120 млрд. долларов. К наиболее крупным дебиторам в то время можно отнести Южную Корею, Индонезию, Бразилию и Россию.

За всё время существования МВФ оказала помощь посредством тысяч единоразовых кредитов, наибольшие из которых были выданы Пакистану (11,2 млрд. долларов), Аргентине (14,4 млрд.), Венгрии (16,6 млрд.), Украине (17,3 млрд.) и Румынии (19 млрд.).

Специальные права заимствования (Special Drawing Rights, SDR) - искусственное платежное средство в рамках Международного валютного фонда, существует только в безналичной форме, а именно в виде записей на лицевых счетах банков.

В самом начале при выпуске цена 1 одной SDR была равна 1 доллару США, который, был обеспечен золотом по курсу 37 долларов за тройскую унцию (или эквивалент 0,888671 грамма чистого золота напрямую). После того, когда курсы валют стали определяться рынком (плавающие курсы), цена SDR стала определяться стоимостью корзины валют, соотношение которых в ней определяются раз в пять лет.

Курс SDR сегодня определяется на основе долларовой стоимости корзины из 5 мировых валют: доллар США, евро, китайский юань, иена и фунт стерлингов. Веса валют в корзине распределены следующим образом на 2019 год: доллар – 41,73%, евро – 30,93%; юань – 10,92; йена – 8,33%; британский фунт – 8,09%. Стоимость СДР в долларах США определяется ежедневно на основе спотовых обменных курсов, наблюдаемых около полудня по лондонскому времени, и публикуется на веб-сайте МВФ.

Использовать SDR можно только в расчетах между государствами. Special Drawing Rights получило свой международный код - XDR. Разрешается конвертация SDR в любую валюту для решения вопросов государства.

Стоимость SDR на 28.02.2019: 1 SDR = 1,397710$.

Страны-участники могут кредитовать друг друга валютой SDR. Процентная ставка по СДР определяется еженедельно и основана на средневзвешенном значении репрезентативных процентных ставок по краткосрочным долговым инструментам на денежных рынках валют, составляющих корзину СДР.

Процентная ставка по SDR находится в диапазоне 0,4 - 1%.

Взаимоотношения МВФ и РФ

Россия стала членом Международного валютного фонда 1 июня 1992 году. Причиной этого стала обострённая экономическая и политическая ситуация, сложившиеся в стране после распада Советского Союза. В начале 1990-х годов руководство РФ столкнулось с недопониманием и недоверием иностранных инвесторов, что являлось усугубляющим фактором для кризиса из-за смены национальной валюты. Страна остро нуждалась во встраивании в международные валютно-финансовые, производственные и торговые отношения. И именно благодаря сотрудничеству с МВФ Россия открыла для себя возможность устанавливать новые экономические связи с наиболее развитыми государствами.

Тогда же Международный валютный фонд начал оказывать РФ финансовую помощь, выдавая суверенные заимствования (правительственные займы). Это было крайней мерой, поскольку суверенные заимствования являются в корне невыгодными. Главным объяснением такой невыгоды является погашение задолженностей за счёт государственного бюджета и отсутствие возможности использовать доходы для произведения финансовой прибыли. К тому же РФ были выдвинуты некие политические требования от МВФ, что способствовало существенному осложнению внутренней ситуации в стране.

После кризиса 1997/99 годов очередной пакет кредитов был получен РФ во время кризиса 2007/09 гг. Кредитование осуществлялось по различным кредитным программам и механизмам, включая кредитование для системных преобразований. В течение последних 10 лет РФ также получала от МВФ ряд кредитов, но уже в более мелких масштабах, к тому же параллельно Россия ежегодно выплачивала средства по имеющимся задолженностям. На текущий момент долг РФ перед Международным валютным фондом составляет около 12 млрд. долларов.

Ситуация с сотрудничеством РФ и МВФ усугубилась в 2014 году из-за «Украинского вопроса». В последнее время Россия стала ещё большей заложницей МВФ из-за внутриамериканских политических интриг, последствия которых противоречат государственным интересам РФ. В итоге инвестиционная репутация нашей страны резко снизилась, а новые стандарты резервирования траншей делают цены прямых инвестиций непомерно высокими для банковских структур и частных финансовых фирм России. 

Квота России на 02.03.2019 г. - 5,9454 млрд. SDR.

Заключение

Как показывает мировая практика, сотрудничество с МВФ является выгодным только на начальных этапах, а впоследствии государства-дебиторы попадают в ещё большую долговую яму, из которой уже практически невозможно выбраться. При этом страна-должник становится зависимой от Международного валютного фонда, который в определённый момент может сыграть решающую роль в управлении государством и развитии национальной экономики.

Удачных Вам инвестиций...!!!

Статьи по теме:

1. Золото с инвестиционной точки зрения;

2. Инфляция, что это такое?;

3. Куда инвестировать деньги? (Депозит или Фондовый рынок);

4. Волатильность на финансовых рынках.