Существует финансовый инструмент, который позволяет инвесторам совмещать безопасность и высокую доходность в одном решении. Он дает возможность гибко управлять рисками и адаптироваться к любым рыночным условиям. Речь идет о структурном продукте. В статье разберемся, что это такое, из чего состоит, а также разберем на конкретном примере, как с помощью структурного продукта снизить риски и повысить уровень доходности.
__________________
Содержание:
- Теория (Структурный продукт - СП)
__________________
Структурный продукт (СП) — это комбинация нескольких активов с использованием разных типов финансовых инструментов: акции, облигации, валюты, опционы, фьючерсы и другие. Он позволяет инвесторам создать инвестиционный портфель с определенным соотношением риска и доходности, при этом обеспечивает защиту капитала, достижения доходности, превышающей стандартные рыночные ставки.
СП бывают:
1) форвардный контракт – заключается между инвестором и банком/брокером. Продать такой контракт вы не сможете, а выйти из него возможно только по условиям договора.
2) ноты – по сути форвардный контракт, который разбивается на лоты, как акции, чтобы каждый мог нужное ему количество купить-продать. Договор вы не подписываете, а соглашаетесь с условиями автоматически при покупке.
3) ИЖС - форвардный контракт, но инвестор заключает его не с банком/брокером, а со страховой компанией.
Форвардные контракты – это, в основном, про биржевой рынок, ноты, как правило, встречаются на криптобиржах, а ИЖС- в банках и страховых компаниях. Инвесторы могут заранее определить уровень риска, потенциальной доходности, а также гибко управлять своими инвестициями, комбинируя безопасные и более рискованные активы.
Очень хорошая статья на тему снижения рисков при покупке структурников (по сылке).
Структурные продукты отличаются от обычных акций или облигаций тем, что они включают элементы разных финансовых инструментов, что делает их более сложными. Так инвестор снижает риски и достигает большего уровня доходности. Чаще всего комбинируются два типа активов: высокорисковые (опционы или акции), безрисковые (например, государственные облигации).
Как работает структурный продукт?
У структурных продуктов есть различные параметры, вот самые важные из них:
- Базовый актив – финансовый инструмент или набор инструментов, от динамики которого зависит результат инвестирования в структурный продукт. Это может быть акция, валюта, индекс, драгметалл, сырье или любой другой актив.
- Коэффициент защиты капитала – процент от начального капитала, который будет возвращен инвестору при неблагоприятном результате. Различают полную защиту и частичную защиту. Полная защита означает, что инвестор при любом исходе вернет себе 100% капитала, при неблагоприятном - ту величину, которая была зафиксирована при подписании.
- Коэффициент участия – доля от прироста базового актива, которую получит инвестор. Например, коэффициент участия 70% означает, что при росте базового актива на 10% инвестор получит 10*0,7=7%. При коэффициенте участия 90% в этой же ситуации инвестор заработает 10*0,9=9%.
- Порог или барьер – значение в % от заданной цены, при прохождении через который меняется результат инвестирования в СП.
Например, по барьерному структурнику, включающему акции Сбербанка и Лукойла, заявлен квартальный купон 10% при условии, что обе акции будут на момент выплаты купона выше 250 руб. за бумагу. Если одна из акций будет торговаться ниже, то купон выплачен не будет.
- Запоминающийся купон. Это значит, что при невыполнении условия выплаты купона доход не теряется, а запоминается до следующей даты купона.
Если в предыдущем примере на момент мартовской выплаты акции Газпрома ниже 235 руб., то 10% купон не сгорает, а будет выплачен в следующий раз, когда акции вырастут до нужных значений. Тогда в июне инвестор получит не 10%, а 20% — сразу за два квартала.
- Автоколл (Autocall) – возможность досрочного погашения при наступлении определенных условий.
Например, пусть в предыдущем примере предусмотрен автоколл при цене акций Сбербанка и Лукойла выше 250 руб. Тогда если в дату выплаты купона обе бумаги будут выше этого значения, то СП будет досрочно погашен, и инвестор получит последний купон 10% и всю сумму инвестиций.
Все структурные продукты состоят из двух основных компонентов:
- Защищенная часть — это низкорисковые активы, которые обеспечивают основную безопасность капитала. К таким активам относятся государственные облигации, депозиты или другие надежные инструменты. Обычно на эту часть капитала приходится до 90% всей суммы инвестирования. Даже в случае неблагоприятного исхода инвестор гарантированно возвращает большую часть вложений.
- Доходная часть — это более рисковые активы: опционы, фьючерсы, акции и другие финансовые инструменты. На доходную часть обычно отводится около 10% от общей суммы капитала. Эти активы потенциально имеют высокую доходность, но при этом несут риски.
Так инвестор адаптирует свою стратегию в зависимости от его целей, уровня риска и ожиданий по доходности. Например, если он хочет более высокую степень защиты капитала, то может выбрать продукт с меньшим коэффициентом участия, но при этом с большей гарантией возврата средств. Если он готов принять на себя больший риск, выбирается продукт с более высокой степенью участия и меньшей защитой капитала.
Где купить структурный продукт, пример расчета одного из продуктов.
Уже понятно,что этот продукт довольно интересный, полезный и т.д., и наверняка многие брокеры захотят его предложить. Действительно, практически у всех ведущих брокеров страны (БКС, АТОН и т.д.) есть свои структурные продукты, которые они хотят и могут вам предоставить. Почему брокеры этим занимаются? Все просто – эти продукты очень высокомаржинальны. Вам нужно всего лишь позвонить своему менеджеру и озвучить желание инвестировать в структурник.
Давайте рассмотрим на конкретном примере, как работает структурный продукт. Рассмотрим «Быстрый юань» (Внебиржевой форвардный контракт) от компании БКС.
Основные параметры:
- Базовые акции: Лукойл, Роснефть, Газпром
- Гарантированный купон - 6,6% годовых
- Дополнительный купон - 4% годовых
- Защита капитала - 100%
- Минимальная сумма - ¥23 000
- Срок продукта - 3 месяца
- Порог - для выплаты дополнительного дохода 110% от начальной цены акций.
Описание продукта:
Выплата в конце срока - если в конце срока действия продукта каждый из базовых активов: акции ЛУКОЙЛ, Роснефть, Газпром будут стоить выше 110% от своего начального значения, то продукт выплатит гарантированный купон по ставке 6,6% годовых и дополнительный купон по ставке 4% годовых (соответствует 10,6% годовых) + 100% инвестированных средств.
Если в конце срока продукта один из базовых активов будет стоить менее 110% от своего начального значения, то инвестору возвращается 100% вложенных средств + гарантированный купон.
Предположим вы инвестировала 1 млн юаней. То график прибылей/убытков будет выглядеть следующим образом.
Большое кол - во структурных продуктов от компании БКС – > тут.
Структурные продукты на криптовалютном рынке
Структурные продукты существуют не только на традиционных фондовых рынках, но и на рынке криптовалют. При этом на фондовых рынках они доступны только квалифицированным инвесторам.
Криптовалютные структурные продукты могут включать в себя активы: биткойн, эфириум и другие цифровые валюты, а также производные финансовые инструменты, такие как опционы и фьючерсы на криптовалюты. Они могут предложить высокую доходность, но и сопровождаться высоким уровнем риска из-за волатильности крипторынков. Большое количество интересных структурных продуктов для криптотрейдеров представлены на биржах Bybit и OKX (двойные – бивалютные инвестиции, смарт плечо и другие...)
Структурные продукты от ByBit - > тут
Структурные продукты от OKX - > тут
Инвесторы, работающие с криптовалютами, могут использовать структурные продукты для защиты своих средств, направляя большую часть капитала в стабильные, менее рисковые активы, а небольшую долю — в криптовалюты. Например, он может выбрать тот, где 90% капитала вложены в стабильные активы, а 10% — в криптовалюты, с возможностью получения высокой прибыли при росте их стоимости.
Заключение
Структурные продукты представляют собой эффективный инструмент для тех, кто стремится к балансированию между безопасностью и доходностью. Они предлагают гибкость в выборе стратегии, позволяют уменьшить риски и при этом обеспечить более высокую доходность по сравнению с традиционными инвестиционными инструментами.
Находят свое применение как на фондовых рынках, так и на рынке криптовалют, позволяют инвесторам адаптироваться к различным рыночным условиям, комбинируя безопасные активы с более рисковыми, что делает их привлекательными для тех, кто хочет получить максимальную прибыль при минимальных рисках.
Статьи по темем:
Компания АТОН: Структурный продукт как чудо финансовой инженирии
Компания БКС: Что такое структурный продукт и когда их стоит покупать.
Удачных Вам инвестиций...!!!